Khó khăn của TTCK trong năm 2011 là quá rõ ràng và đã tác động tiêu cực trở lại đối với các DN niêm yết, nhất là việc huy động vốn gần như bị ngưng trệ hoàn toàn. Bởi vậy, để sớm hiện thực hóa thông điệp của Chính phủ liên tục được phát đi gần đây, là có giải pháp hỗ trợ TTCK vượt qua khó khăn, sớm trở thành kênh huy động vốn hiệu quả trung và dài hạn cho nền kinh tế, NHNN cần tính toán đưa chứng khoán ra khỏi lĩnh vực không khuyến khích.

Nói như vậy không có nghĩa là cho vay chứng khoán bằng mọi giá, mà cần được kiểm soát chặt chẽ bằng một room cho vay hợp lý hơn. Trong đó, cho phép các ngân hàng có sức khỏe tài chính và quản trị rủi ro tốt hơn các tổ chức tín dụng khác được phép cho vay chứng khoán với tỷ lệ cao hơn…

Việc kiểm soát tỷ trọng dư nợ cho vay của tất cả các tổ chức tín dụng đối với các lĩnh vực không khuyến khích so với tổng dư nợ cho vay không quá 16% sẽ tác động tiêu cực đến TTCK. Thực tế cho thấy, so với hai lĩnh vực khác là cho vay tiêu dùng và BĐS, thì cho vay chứng khoán dễ bị tổn thương nhất.

Với các tổ chức tín dụng đang có tỷ lệ cho vay đối với các lĩnh vực không khuyến khích lớn hơn 16%, thì chứng khoán sẽ bị xử lý đầu tiên để đáp ứng tỷ lệ theo yêu cầu của cơ quan quản lý, bởi đây là tài sản dễ bán nhất, trong khi hai lĩnh vực còn lại phải chờ thời gian đáo hạn mới có thể thu nợ. Đây là một rủi ro đáng ngại đối với thị trường. Điều này đã từng xảy ra vào cuối năm 2011, khi nhiều ngân hàng ép CTCK phải bán tháo cổ phiếu để đảm bảo cơ cấu dư nợ theo quy định. Hệ quả là TTCK suy giảm triền miên.

Theo ĐTCK