Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Thị trường chứng khoán

Nhận diện nhóm ngành bị lãi suất cao “đe dọa”

Thứ 6 17/12/2010 00h:29
Nhận diện nhóm ngành bị lãi suất cao “đe dọa”
Một trong số những chỉ tiêu tài chính thường được các nhà đầu tư quan tâm khi lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu của công ty nào đó là ROE của doanh nghiệp.







Chỉ tiêu này cho biết với 1 đồng vốn bỏ ra ban đầu thì sau một kỳ hoạt động, doanh nghiệp có thể thu về được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Với ý nghĩa đó, công ty nào có ROE càng cao thì càng thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.





Tuy nhiên, không phải lúc nào, ROE cao cũng có ý nghĩa tích cực, bởi chỉ tiêu này ngoài sự thể hiện về khả năng sinh lời nó còn cho biết về tình hình sử dụng nợ hiện tại của công ty.



Một số ngành, doanh nghiệp có ROE cao song không xuất phát từ việc gia tăng khả năng sinh lời mà lại bắt nguồn từ việc tăng sử dụng đòn bẩy tài chính (sử dụng nợ nhiều hơn). Với nhóm ngành, doanh nghiệp này, xu hướng lãi suất tăng như hiện nay sẽ khiến họ gặp bất lợi nhiều hơn các ngành, doanh nghiệp khác.





Chỉ số ROE của các doanh nghiệp niêm yết hiện nay được chúng tôi tính toán và tổng hợp trong bảng dưới đây.









Nhóm thứ nhất là những ngành mà ROE có xu hướng tăng và ổn định, trong đó, hệ số sử dụng đòn bẩy tài chính có xu hướng giảm cho biết khả năng sinh lời của những ngành này ngày càng được cải thiện. Nếu như điều này được tiếp tục duy trì, thì lãi suất trên thị trường có tăng lên cũng không làm gia tăng chi phí tài chính, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Tiêu biểu cho nhóm này có hai ngành là hóa chất và dầu khí.





Nhóm thứ hai là những ngành mà chúng tôi đánh giá là tiềm ẩn nhiều rủi ro khi lãi suất có xu hướng tăng như hiện nay, trong đó có một số ngành như bảo hiểm, bán lẻ hay công nghệ thông tin…



Điểm chung cho các ngành này là mặc dù hệ số đòn bẩy tài chính tăng lên đáng kể, song các chỉ tiêu về lợi nhuận biên gộp, khả năng hoạt động liên tục giảm xuống khiến cho ROE của các ngành này giảm xuống tương đối nhiều hoặc gần như bằng quý trước.



Mặt bằng lãi suất cho vay ngắn hạn (16,5 - 17,5%), dài hạn (18 - 19%) như hiện nay, sẽ là trở ngại rất lớn đối với những ngành tăng sử dụng nợ. Bởi đó không chỉ là áp lực về chi phí lãi vay mà còn đối với khả năng thanh toán của doanh nghiệp.





Nhóm thứ ba là những ngành chưa thể kết luận được là khả năng sinh lợi của ngành bị ảnh hưởng như thế nào với biến động lãi suất thị trường như hiện nay. Do đó, chưa thể xếp vào diện an toàn với thay đổi lãi suất như nhóm một, nhưng cũng tạm thời không nằm trong diện nguy hiểm như nhóm thứ hai. Tuy nhiên, đa phần khả năng sinh lợi, khả năng hoạt động của những ngành này bị giảm sút so với thời gian trước, nếu như hệ số sử dụng nợ không được cải thiện thì chắc chắn khả năng sinh lời sẽ bị ảnh hưởng.







Theo Lê Thùy Ngọc Khanh, Phòng Nghiên cứu và TVĐT của TVSI
ĐTCK



Số lượt xem: 129
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website