Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Thị trường chứng khoán

Cơ hội nào cho cổ phiếu điện trong năm 2011?

Thứ 3 15/02/2011 15h:36
Cơ hội nào cho cổ phiếu điện trong năm 2011?
Vốn hóa thị trường của các công ty thủy điện hiện nay trên sàn còn thấp hơn giá trị một nhà máy điện mới, do đó khó có khả năng giá các cổ phiếu điện sẽ giảm sâu hơn.

Tổng quan ngành Điện năm 2010



Năm 2010 là một năm đầy khó khăn đối với ngành điện do thời tiết khô hạn trong quý 1 và quý 2 gây ảnh hưởng lớn đến các công ty thủy điện. Đến tháng 12/2010 dù đang là mùa mưa nhưng lượng nước về các hồ thủy điện ở miền Trung và Tây Nguyên thấp hơn trung bình nhiều năm. Trong khi nhu cầu sử dụng điện ngày càng tăng.



Tháng 12/2010, EVN phải tăng cường mua điện nước ngoài (tăng 34% so với cùng kỳ 2009) trong đó mua điện của Trung Quốc tăng 32%.



Hầu hết các doanh nghiệp sản xuất thủy điện đều có lợi nhuận sụt giảm trong năm 2010, bên cạnh đó còn bị thiệt hại “kép” từ việc tỷ giá tăng mạnh trong năm qua.



Giá bán điện bình quân năm 2010 là 1.058 đồng/kWh (tăng 6,8% so với năm 2009), tương ứng khoảng 5,2 cents (USD) trong khi bình quân so với các nước trong khu vực như Thái Lan là 8,5 cents, Singapo là 13,5 cents và Malaixia là 7,6 cents, Indonexia là 8 cents v.v... Sự không hấp dẫn của giá điện làm cho việc huy động vốn cho các công trình đặc biệt là các công trình của tư nhân, kể cả trong và ngoài nước kém hấp dẫn.



Kết quả kinh doanh năm 2010 của các doanh nghiệp Điện niêm yết



Cuối năm 2010, trao đổi với báo giới, CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh (VSH), CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC), CTCP Thủy điện Thác Bà (TBC) cho biết, họ vẫn đang hạch toán giá điện tạm tính bằng 90% giá bình quân so với năm 2009. Tuy nhiên, việc tính toán này chỉ là cơ sở để DN đóng thuế, sau khi đàm phán được chính thức với EVN, các DN này sẽ thực hiện tính toán lại.



SJD – CTCP Thủy điện Cần Đơn: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2010 đạt hơn 70 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ 2009; cả năm đạt 212 tỷ đồng, giảm 24% so với năm 2009. Chi phí tài chính của SJD không quá lớn, đạt hơn 15 tỷ đồng trong quý 4/2010 tuy nhiên vẫn gấp đôi cùng kỳ 2009, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh. LNST năm 2010 của SJD đạt 70,7 tỷ đồng, giảm 34% so với năm 2009; EPS năm 2010 đạt 2.427 đồng/cp.



TBC – CTCP Thủy điện Thác Bà: Doanh thu và LNST quý 4/2010 của TBC tăng mạnh so với cùng kỳ 2009; đạt lần lượt 44,6 tỷ đồng và 12,7 tỷ đồng, gấp đôi quý 4/2009 do nguồn nước về hồ tăng so với cùng kỳ 2009. Tuy nhiên cả năm, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của TBC đạt hơn 130 tỷ đồng, giảm 37% so với năm 2009; trong khi đó giá vốn hàng bán lại tăng mạnh khiến LNST năm 2010 của TBC đạt 41,7 tỷ đồng, giảm 68% so với năm 2009.



TMP – CTCP Thủy điện Thác Mơ: Do lượng mưa thấp, lượng nước vào hồ giảm mạnh nên doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ quý 4/2010 của TMP đạt 76,6 tỷ đồng, giảm 37% so với quý 4/2009; cả năm đạt 267,3 tỷ đồng, giảm 40% so với năm 2009. Lợi nhuận sau thuế quý 4/2010 chỉ đạt gần 8 tỷ đồng trong khi quý 4/2009 đạt hơn 63,5 tỷ; LNST năm 2010 đạt 22,8 tỷ đồng, giảm 87% so với năm 2009.



VSH – CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh: VSH mới công bố kết quả kinh doanh của công ty mẹ, trong đó lợi nhuận sau thuế quý 4/2010 của VSH đạt 103,5 tỷ đồng, cả năm đạt 305 tỷ đồng, giảm 18% so với năm 2009. Đáng chú ý, chi phí tài chính của công ty mẹ VSH quý 4/2010 chỉ mất hơn 700 triệu đồng, cả năm đạt 15,88 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm 2009.




(*) - Kết quả công ty mẹ
Màu xanh nhạt: Công ty thủy điện, xanh đậm: công ty nhiệt điện



BTP – CTCP Nhiệt điện Bà Rịa: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ quý 4/2010 của BTP tăng 6 tỷ so với cùng kỳ 2009, đạt 457 tỷ đồng. Giá vốn hàng bán tăng mạnh cộng với chi phí lãi vay lên tới hơn 107 tỷ đồng đã khiến lợi nhuận sau thuế quý 4/2010 của BTP lỗ hơn 54 tỷ đồng. Tính chung cả năm 2010, công ty vẫn lãi hơn 22 tỷ đồng tuy nhiên chỉ hoàn thành 35,67% kế hoạch năm.



NBP – CTCP Nhiệt điện Ninh Bình: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ quý 4/2010 đạt 145 tỷ đồng, tăng 23% so với năm 2009; cả năm đạt hơn 613 tỷ đồng, tăng 21% so với năm 2009. Chi phí tài chính của NBP cả năm 2010 chỉ mất hơn 60 triệu đồng. LNST quý 4/2010 đạt 14,3 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ 2009; cả năm đạt 72,9 tỷ đồng, tăng 29% so với năm 2009.



PPC – CTCP Nhiệt điện Phả Lại: PPC luôn được xem là “nạn nhân” trực tiếp của việc tỷ giá tăng mạnh, mặc dù doanh thu năm 2010 không giảm quá nhiều so với năm 2009 tuy nhiên công ty vẫn phải ghi nhận khoản lỗ trước thuế hơn 577 tỷ đồng do khoản chi phí tài chính quý 4/2010 lên tới hơn 860 tỷ đồng. Khoản nợ vay có nguồn gốc ngoại tệ của PPC đến thời điểm cuối năm 2010 là gần 32,5 tỷ JPY; cuối năm 2010, tỷ giá yên Nhật là hơn 239 đồng/JPY, tăng gần 38 đồng/JPY so với cuối năm 2009. Tính chung cả năm 2010, LNST của PPC đạt 5,72 tỷ đồng, trong khi năm 2009 đạt hơn 886 tỷ đồng.



KHP – CTCP Điện lực Khánh Hòa: KHP với đặc thù là công ty kinh doanh điện nên có doanh thu và lợi nhuận vượt trội so với năm 2009. Báo cáo công ty mẹ KHP cho thấy quý 4/2010, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty đạt hơn 307 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2009; cả năm đạt 1.210 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2009. LNST quý 4/2010 của công ty mẹ KHP đạt gần 31 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ 2009; cả năm dạt 88,5 tỷ đồng, tăng 76% so với năm 2009. EPS năm 2010 đạt 2.331 đồng/cp.



Triển vọng 2011



Theo đúng dự báo, năm 2011, để đáp ứng tốc độ GDP tăng 7,5%, nhu cầu điện sẽ phải tăng khoảng 15% so với năm 2010. Trong đó, nhu cầu điện thương phẩm là 97 tỷ kWh và điện sản xuất, nhập khẩu khoảng 110,5 tỷ kWh.



Trong khi đó, theo thống kê của EVN, đến hết năm 2010, tổng công suất đặt của hệ thống điện là 20,295MW, trong đó, thủy điện là 8.158MW, chiếm 40,2%, nhiệt điện là 11.437MW, chiếm 59,8%. Năm 2011, công suất đặt tăng thêm của hệ thống điện là 4.585MW, trong đó, nhiệt điện là 1680MW và thủy điện là 2.905MW.



Tuy nhiên, năm 2011 tình hình nước về các hồ thủy điện còn thấp hơn năm 2010. Tình hình thiếu nước xảy ra với hầu hết các hồ lớn, gây thiếu hụt 12 tỉ m3 nước, tương đương lượng điện bị thiếu hụt do không tích đủ nước là 3 tỉ kWh (trong khi tổng lượng điện tiết giảm do cắt điện luân phiên năm 2010 chỉ 1,39 tỉ kWh). Điều này sẽ ảnh hưởng mạnh đến kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2011 của các công ty thủy điện.



Đối với các công ty nhiệt điện, giá bán than cho ngành Điện được đề nghị tăng (tuy nhiên sẽ không ảnh hưởng nhiều vì trong giá bán điện của các công ty Nhiệt điện có khoản biến động giá nguyên liệu).



Tỷ giá và lãi suất tăng cao sẽ làm tăng chi phí vốn của các công ty. Kế hoạch sửa chữa, bảo dưỡng của các nhà máy Nhiệt điện bị tạm hoãn trong năm 2010 sẽ triển khai trong năm 2011 là những nguyên nhân có thể làm giảm sản lượng điện.





Điểm tích cực hiện nay là kể từ năm 2010 giá điện có thể được điều chỉnh theo giá thị trường, giá bán lẻ điện sinh hoạt được điều chỉnh tăng vào tháng 3/2011 tới, khả năng phương án tăng giá điện 18% của Bộ Công thương sẽ được thông qua. Đây là cơ hội tăng giá bán điện đối với các công ty đang đàm phán hợp đồng mới với EVN. Ngoài ra, một số nhà máy thủy điện đã hết khấu hao có thể tăng lợi nhuận như TBC, VSH, PPC.



Vốn hóa thị trường của các công ty thủy điện hiện nay trên sàn còn thấp hơn giá trị một nhà máy điện mới, do đó khó có khả năng giá các cổ phiếu điện sẽ giảm sâu hơn so với mặt bằng chung hiện nay.



Phương Mai



Số lượt xem: 275
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website