Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Thị trường chứng khoán

Quỹ đầu tư đau đầu vì NAV tụt hậu

Thứ 5 17/02/2011 17h:15
Quỹ đầu tư đau đầu vì NAV tụt hậu
“Quỹ đạo” bất ngờ của VN-Index trong những tháng gần đây đã tạo ra áp lực cho nhiều quỹ đầu tư, đặc biệt khi giải trình về hoạt động của quỹ trong kỳ đại hội NĐT thường niên sắp tới.
Năm 2010: NAV hầu hết các quỹ đều giảm

Theo thông kê của CTCP Quản lý quỹ Việt Nam (Vietfund-VFM), năm 2010, hầu hết NAV của các quỹ nước ngoài đều giảm khá mạnh. Chẳng hạn, NAV của Vietnam Lotus Fund giảm 16,7%, PXP Vietnam Opportunities Fund giảm 17,5%, Vietnam Equity Holding giảm 18,7%, Vietnam Emerging Market Fund giảm 22,7% (VFM tính toán dựa trên số liệu của Rothschild đầu năm 2010 và báo cáo ngày 11/1/2011). Đây là các mất mát khá lớn so với mức giảm nhẹ gần 2% của VN-Index.


Không thoát khỏi xu hướng chung, nhưng các quỹ đầu tư đại chúng trong nước có mức giảm NAV nhẹ hơn (xem Bảng 1). Ba quỹ VF1, VF4, VFA do VFM quản lý có mức giảm NAV từ 7,92% tới 13,1%. Hai chứng chỉ quỹ BF1 và PF1 giảm lần lượt 4,6% và 0,53%.


Bảng 1: Mức giảm NAV của 5 quỹ niêm yết năm 2010


CCQ


Công ty quản lý quỹ


Giảm


VFMVF1


Vietfund (VFM)


-8,74%


VFMVF4


Vietfund (VFM)


-13,1%


VFMVFA


Vietfund (VFM)


-7,92%


MAFPF1


Manulife


-0,53%


PRUBF1


Prudential


- 4,6%



Năm 2010, VN-Index đã giảm bao nhiêu?


Thông thường, đánh giá hoạt động của các quỹ đầu tư, NĐT hay so sánh biến động của NAV với VN-Index. Kết thúc năm 2010, NAV nhiều quỹ giảm khá sâu so với chỉ số chứng khoán chung. Đây là bài toán đau đầu với không ít nhà quản lý hiện nay. Hiện tượng này đã được mổ xẻ: VN-Index phục hồi, nhưng chỉ dựa vào một số ít cổ phiếu blue-chip như BVH, MSN, VIC, VPL. Tuy nhiên, 4 mã này không phải là các mã ưa thích được lựa chọn trong danh mục với nhiều NĐT tổ chức, xuất phát từ hai lý do chính: đây là các cổ phiếu kém hấp dẫn về mặt phân tích cơ bản hoặc thanh khoản kém.


Theo ghi nhận của ĐTCK, cuối năm 2010, mặc dù thị trường tăng điểm, nhưng bữa tiệc nhỏ mang tên chứng khoán không mang lại niềm vui cho nhiều thành viên thị trường, đặc biệt là các nhà quản lý quỹ. Bởi lẽ, quỹ có khoảng cách chênh lệch quá lớn giữa mức giảm NAV với VN-Index.


Vừa qua, VFM đã tính toán lại VN-Index năm 2010 theo nhiều cách khác nhau. Theo VFM, tùy theo việc lựa chọn các cổ phiếu trong rổ tính chỉ số, VN-Index năm 2010 đã biến thiên rất rộng, giảm từ 2% tới 31% (xem Bảng 2 và Bảng 3). Điều này phần nào lý giải thành tích tưởng như "nghèo nàn" của các quỹ năm qua.


Bảng 2: Một số CP ảnh hưởng lớn đến chỉ số chung



Số lượng CP


niêm yết


Số lượng CP có thể chuyển nhượng


Tỷ trọng (theo VN-Index hiện tại)


BVH


680 triệu


54 triệu


11,38%


MSN


515 triệu


42,2 triệu


8,2%


VIC


397 triệu


26 triệu


6,58%


VPL


500 triệu


14 triệu


1,51%




Bảng 3: Các “kịnh bản” chỉ số Index năm 2010


 Chỉ số VN-Index


 31/12


Giảm


Theo cách tính hiện nay


484,7


-2%


Theo cách loại bỏ BVH, MSN


439,3


-16%


Theo cách loại bỏ BVH, MSN, VIC, VPL


414,0


-22%


Theo Top 15 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất


381,0


-31%


Theo số lượng CP có thể chuyển nhượng


414,6


-21%


  


Nên có nhiều bộ chỉ số


VN-Index không chỉ gây đau đầu cho các nhà quản lý quỹ, trao đổi với báo giới mới đây, đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) cho biết, cơ quan này cũng nhận thấy VN-Index thời gian qua diễn biến không phản ánh trung thực xu hướng của thị trường, ảnh hưởng đến tâm lý NĐT. UBCK đã yêu cầu Sở GDCK TP. HCM (HOSE) cần có những biện pháp khắc phục. Nhưng từ góc độ NĐT, khó kỳ vọng giải pháp cho vấn đề trên xuất hiện ngày một, ngày hai. Bởi lẽ, HOSE và Tập đoàn Dầu khí đã phối hợp xây dựng bộ chỉ số ngành, "hứa" công bố vào cuối năm 2010, nhưng đến nay vẫn thấy im hơi lặng tiếng!


Ông Hồ Quốc Tuấn, nghiên cứu sinh tiến sỹ Đại học Manchester (Anh) nhận xét, bất cứ một cách tính chỉ số nào cũng có ưu, nhược điểm riêng. Cách tốt hơn là duy trì nhiều loại chỉ số và các thành viên thị trường có thể tự do lựa chọn chuẩn đánh giá cho từng trường hợp. Ở nước ngoài, các bộ chỉ số như FTSE 100, 300, All-share… cũng vì như vậy mà tồn tại song song. Theo ông Tuấn, giải pháp không phải là ở chỗ đổi cách tính chỉ số, mà nên tăng thêm các loại sản phẩm chỉ số để NĐT có nhiều chuẩn so sánh phù hợp.


Theo Giang Thanh ĐTCK
Số lượt xem: 257
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website