Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Thị trường chứng khoán

Quản trị rủi ro là yếu tố NĐT cần đặt lên hàng đầu

Thứ 7 25/08/2012 14h:00
Quản trị rủi ro là yếu tố NĐT cần đặt lên hàng đầu
Thị trường đã có sự phục hồi, nhưng chúng ta không nên chủ quan với dư luận trên TTCK bởi lẽ TTCK bản chất vẫn là thị trường của niềm tin và sự kì vọng.

TTCK Việt Nam vừa trải qua cơn “địa chấn” sau vụ bắt bầu Kiên, sau 3 phiên VN-Index giảm 44,5 điểm, tuy nhiên thị trường đã phục hồi trở lại vào phiên Thứ Sáu cuối tuần, chúng tôi đã có cuộc trao đổi với ông Đào Hồng Dương, chuyên viên phân tích CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI) về tình hình thị trường hiện tại.



VN-Index đã hồi phục trong phiên Thứ Sáu cuối tuần, sau 3 phiên giảm sàn liên tiếp, theo ông đà hồi phục này có bền vững không?



Mức giảm của thị trường đã đủ mạnh để có thể tạo ra hiệu ứng “quả tuyết lăn”, hàm ý nói tới làn sóng giải chấp margin, cắt lỗ của các tổ chức và các CTCK.



Với những qui định về công bố tỷ lệ vốn khả dụng mới đây, các CTCK sẽ càng phải thân trọng hơn với vấn đề này và ngày càng ít cửa “gia hạn” cho NĐT đến hạn giải chấp. Các nhà đầu tư tham gia thị trường cần lưu tâm tới yếu tố này.



Thị trường đã có sự phục hồi, nhưng chúng ta không nên chủ quan với dư luận trên TTCK bởi lẽ TTCK bản chất vẫn là thị trường của niềm tin và sự kì vọng. Một khi niềm tin không đủ, sự kì vọng thay bằng nỗi sợ hãi thì việc giá cổ phiếu xuống dốc là điều dễ dàng xảy ra.






(Đồ thị 3 tháng của VN-Index và HNX-Index)



Hàng loạt CTCK cắt margin (giao dịch ký quỹ) đối với cổ phiếu ngân hàng và một số bluechips như MSN, PVX, điều này có ảnh hưởng gì đến sự phục hồi của nhóm cổ phiếu bluechips sắp tới không?



Cắt margin là một phản xạ rất tốt của các CTCK – tôi cho rằng như vậy. Không giống như trước đây, hiện nay các CTCK đã rất thân trọng với diễn biến thị trường và quản trị rủi ro tốt hơn rất nhiều.



Tôi cũng lưu ý rằng việc một số CTCK giảm tỷ lệ hoặc cắt bỏ khỏi danh mục cũng cấp margin đối với 1 số mã cũng chỉ là biện pháp tạm thời, và danh mục hoàn toàn lại có thể thay đổi thêm một lần nữa khi thị trường bình ổn trở lại…



Ông có cho rằng ngoài yếu tố tâm lý tác động, thị trường giảm mạnh còn do các CTCK cung cấp dịch vụ shortsell (bán khống)?



Trên thị trường, dịch vụ shortsell vốn chưa được chính thức cho phép thực hiện. trên thị trường nếu có tồn tại hiện tượng này chỉ là ở dạng thỏa thuận mang danh nghĩa cá nhân – cá nhân với một vài môi giới nào đó, qui mô lệnh nhìn chung cũng không lớn và tôi cho rằng thực tế hoạt động này trong giai đoạn hiện nay mới chỉ mang ý nghĩa PR quảng bá hoặc lôi kéo khách hàng chứ sức cung thực tế ít có ảnh hưởng tới thị trường.



Ông nhận xét gì về việc khối ngoại tranh thủ gom hàng trong 3 phiên giảm vừa qua?



Khối ngoại tăng cường mua ròng và giải ngân mạnh mẽ chưa chắc đã là tín hiệu đáng mừng, tín hiệu đợt sóng giải ngân của NĐTNN còn chưa thực sự rõ nét.



Trong thời điểm hiện nay, việc tham gia của các ETFs trên TTCK sẽ khiến thị trường xuất hiện các giao dịch thường xuyên của tổ chức môi giới chứng chỉ quỹ nhằm mục tiêu thu được chênh lệch giữa giá mua vào danh mục/giá chứng chỉ quỹ khi đổi danh mục lấy một đơn vị chứng chỉ quĩ.



Nếu để ý, NĐT sẽ thấy rằng phiên NĐT NN mua mạnh nhất là phiên 21/5, phiên đó cả hai sàn sụt giảm mạnh từ đầu phiên, tạo ra một chênh lệch tuyệt vời cho các nhà môi giới chứng chỉ quỹ. Ngay phiên sau đó, khi giá ETFs VNM giảm mạnh và mức chênh lệch này giảm đi thì giao dịch của các NĐT NN cũng bắt đầu chững lại… Điều này có nhiều dấu hiệu của các giao dịch đầu cơ và chưa thể kết luận vội vàng đây là đợt sóng đầu tư của khối ngoại vào TTCK VN.



Lời khuyên của PSI đối với NĐT lúc này là gì, thưa ông?



Quản trị rủi ro vẫn là yếu tố tôi cho rằng NĐT nên chú trọng hàng đầu. Điều đó có nghĩa là, trong các kịch bản rủi ro, chúng ta phải đối mặt với những rủi ro bất ngờ (rủi ro hệ thống) mà không thể dự báo trước, do đó cần phải tính đến mọi kịch bản cho dù là kịch bản xấu nhất để có phương án đầu tư phù hợp.



Bối cảnh thị trường hiện nay, TTCK ít mang lại cơ hội lợi nhuận từ việc tăng của thị giá cổ phiếu trong ngắn hạn, buộc NĐT chuyển dần sang đầu tư trung – dài hạn và phổ biến nhất vẫn là nguồn lợi từ cổ tức tiền mặt đang trở nên hấp dẫn khi thị giá cổ phiếu tụt xuống thấp….



Đó chỉ là một phương án mà NĐT có thể tham khảo, tuy nhiên vẫn còn nhiều chiến lược đầu tư khác, phụ thuộc vào hoàn cảnh, khả năng tài chính và mục tiêu của mỗi NĐT khác nhau.



Xin cảm ơn ông.



Phương Mai







Theo TTVN



Số lượt xem: 228
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website