Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Thị trường chứng khoán

"Chằng chịt" các khoản phải thu

Thứ 7 17/08/2013 10h:40
"Chằng chịt" các khoản phải thu
Sáu tháng đầu năm, nhiều doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính xuất hiện các khoản phải thu tăng đột biến.

Trong đó, có các khoản phải thu không được ghi rõ ràng từ khách hàng, từ đầu tư tài chính hay từ các công ty liên kết… khiến cổ đông thắc mắc. Chính vì vậy, dư luận đang lo ngại đây là các khoản sở hữu chéo chằng chịt giữa các cá nhân thân thiết trong công ty.

Trong bối cảnh kinh tế còn gặp nhiều khó khăn, doanh nghiệp thua lỗ, sử dụng vốn vay không hiệu quả, không trả được nợ… dẫn đến những khó khăn, bất cập. Tuy nhiên, điều lo ngại lớn nhất là xuất hiện các khoản phải thu không rõ ràng.





Các khoản phải thu tăng mạnh



Cổ phiếu PPC của Công ty CP nhiệt điện Phả Lại là một thí dụ điển hình, khi kết quả kinh doanh gây nhiều bất ngờ, đem lại lợi nhuận lớn cho cổ đông khi lãi 6 tháng 1.302 tỷ đồng. Tuy nhiên, PPC cũng là doanh nghiệp có khoản phải thu tăng mạnh trên 1.000 tỷ đồng, lên mức 2.451 tỷ đồng đến cuối tháng 6/2013.



Đây là những khoản phải thu ngắn hạn của PPC với phần lớn là phải thu khách hàng và có 96 tỷ đồng khoản phải thu khác không được thuyết minh. Dù đây là khoản phải thu lặt vặt, nhỏ lẻ nhưng cổ đông vẫn quan tâm đến nguồn gốc của dòng tiền này như thế nào.



Cổ phiếu NKG của Công ty CP Thép Nam Kim cũng là doanh nghiệp có khoản phải thu tăng mạnh tới 182% so với hồi đầu năm, lên mức 808 tỷ đồng. Trong đó, phải thu khách hàng 758,5 tỷ đồng, riêng Công ty TNHH Thép Trường Giang đã chiếm 475 tỷ đồng, tức chiếm tới 62,6%, còn lại NKG không nêu rõ khách hàng nào và khoản phải thu khác 21 tỷ đồng cũng là một "bí ẩn".



Theo báo cáo, bà Trần Uyển Nhàn, Thành viên HĐQT NKG, đồng thời là vợ của Chủ tịch HĐQT Hồ Minh Quang, lại là người đại diện theo pháp luật của Thép Trường Giang. Hiện bà Nhàn đang sở hữu 21% vốn NKG, còn ông Quang nắm 20%. Theo thông tin hồi năm 2010, Thép Trường Giang là cổ đông lớn của NKG với tỷ lệ sở hữu 7,83%, tương đương 1,8 triệu cổ phiếu.



Ngoài ra, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của NKG cũng làm nhà đầu tư bất ngờ, khi có lãi ròng tới 43 tỷ đồng, gấp 14,3 lần cùng kỳ. Theo giải trình của doanh nghiệp này, nhờ các mặt hàng từ khâu sản xuất (mặt hàng có lãi gộp tốt) và doanh thu thương mại chiếm tỷ lệ rất thấp. Đây cũng là doanh nghiệp gây chú ý khi liên tục thay kế toán trưởng và từng dính đến nghi án giấu lỗ vào năm ngoái.



Đối với VTF, của Công ty CP thức ăn chăn nuôi Việt Thắng, các khoản phải thu cũng tăng mạnh 96%, lên mức 843 tỷ đồng. Trong đó có 138 tỷ đồng là bán thức ăn cá cho XNK Thủy sản An Giang (AGF) và hơn 16 tỷ đồng từ Hùng Vương (HVG). Trong khi đó, hiện HVG đang sở hữu 56% vốn VTF và 51% AGF.



Đặc biệt tại VTF, các khoản phải thu, hàng tồn kho, nhà máy sản xuất thức ăn, máy móc thiết bị và quyền sử dụng đất… đều đã được công ty thế chấp để vay ngân hàng. Đến cuối kỳ, tổng các khoản vay ngắn hạn của VTF ở mức 685 tỷ đồng, tăng 49% so hồi đầu kỳ. Kết quả kinh doanh của VTF trong 6 tháng qua cũng không mấy khả quan khi doanh thu tăng so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 18%, còn 69 tỷ đồng.



Trong khi đó, chỉ có Tổng Công ty CP kỹ thuật dầu khí Việt Nam (PVS) dù có các khoản phải thu lớn nhưng PVS lại thuyết minh khá rõ ràng. Cụ thể, với khoản phải thu tăng thêm 1.700 tỷ đồng lên 7.208 tỷ đồng. Trong đó 5.590 tỷ đồng là phải thu khách hàng, còn 1.503 tỷ đồng phải thu khác lại chi tiết cụ thể tới gần 20 doanh nghiệp.



Mập mờ không rõ ràng



Trước đây, Công ty CP Quốc Cường Gia Lai (QCG) cũng có các khoản phải thu liên quan đến 3 cá nhân gồm bà Chủ tịch và con gái và của cổ đông khác số tiền lên tới 76,5 tỷ đồng. Ngược lại, QCG cũng đã vay của các cá nhân này 146,7 tỷ đồng.



Các công ty công bố báo cáo tài chính với những khoản phải thu lớn, tăng đột biến mà không công bố rõ ràng khiến cổ đông đặt nhiều dấu hỏi. Bởi ngoài kết quả lãi lỗ, cổ đông cũng cần được biết tính hợp lý hay rủi ro đối với các khoản phải thu đột nhiên tăng mạnh của doanh nghiệp là mang tính thời vụ hay cố định lâu dài để có những chiến lược đầu tư phù hợp. Trên thực tế, các khoản phải thu này còn liên quan đến những giao dịch thương mại nội bộ nhằm làm lợi cho "sân sau" cũng cần được làm rõ khi đã là công ty đại chúng.



Đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước từng nhận định, việc sở hữu chéo có thể dẫn tới các giao dịch bất hợp lý, phi thị trường giữa các tổ chức có quan hệ sở hữu lẫn nhau. Các giao dịch này có thể dẫn tới các hành vi chuyển giá, trốn thuế… Ngoài ra, việc sở hữu chéo ảnh hưởng tiêu cực tới công tác quản trị công ty.



Tình trạng này có thể quan sát được qua các quyết định liên quan tới lợi ích nhóm, lợi ích của các thành viên HĐQT, ban điều hành đồng thời là đại diện phần vốn góp sở hữu chéo. Về lâu dài, nếu thiếu sự giám sát của các cổ đông sẽ làm xói mòn hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp…



Cho nên, sở hữu chéo giữa các doanh nghiệp hay cho vay cá nhân, đầu tư rót vốn giữa các bên với nhau cần được kiểm soát chặt chẽ, tránh tác động tiêu cực đến quyền lợi cổ đông.



Theo Sơn Long





Thời báo kinh doanh













[ Quay về ]











    Số lượt xem: 110
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website