Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
Thị trường chứng khoán

TTCK tháng 9: Nhiều dấu hiệu khả quan

Thứ 4 01/09/2010 15h:59
TTCK tháng 9: Nhiều dấu hiệu khả quan
Dòng tiền và cung cầu cổ phiếu trên thị trường sẽ được hỗ trợ tích cực từ động thái mua của cổ đông lớn, cổ đông nội bộ và bản thân các DN.



Từ trước tới nay, sự sụt giảm của TTCK luôn được cho là xuất phát từ tin tức vĩ mô xấu hoặc kết quả kinh doanh yếu kém của DN niêm yết. Riêng với đợt giảm mạnh trong tháng 8 này, các yếu tố đó không phải là nguyên nhân chính.


Vì thế, TTCK đã bật trở lại ở những phiên cuối tháng và nhiều khả năng sẽ có diễn biến khả quan trong tháng 9.


Tháng 8, giọt nước tràn ly


7 tháng đầu năm, tín dụng ngân hàng tăng chưa đến 13% so với 18,4% của cùng kỳ năm 2009. Bất chấp nỗ lực của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nhăm hạ lãi suất xuống mức "vào" 10% "ra" 12%, lãi cho vay của các ngân hàng vẫn trên 15%/năm. Sự lệch pha về cơ cấu kỳ hạn tiền gửi và lãi suất cho vay cao đã làm cho các DN gặp nhiều khó khăn trong việc vay vốn trung và dài hạn. Một số DN đã chuyển từ nguồn vốn vay sang tìm kiếm vốn từ phát hành thêm. Nhiều ngân hàng thương mại cũng tăng vốn điều lệ để đạt chỉ tiêu vốn pháp định 3.000 tỷ đồng vào cuối năm.


Sự suy giảm của dòng tiền từ hệ thống ngân hàng, cộng với áp lực của lượng cung cổ phiếu từ việc phát hành thêm là nguyên nhân sâu xa của tình trạng dòng tiền trên TTCK ngày càng yếu đi. Trong khi đó, hiệu lực thi hành của Thông tư 13/2010/TT-NHNN đang đến gần (l/l0/2010), tác động khá mạnh đến tâm lý NĐT.


Phản hồi của Hiệp hội Ngân hàng đề cập đến những chi tiết bất cập và có ảnh hưởng lớn đến hoạt động của các tổ chức tín dụng trong Thông tư 13 được suy diễn theo hướng “chính sách tiền tệ đang bị thắt chặt và các ngân hàng không chịu đựng được đã buộc phải lên tiếng”. Hệ quả là, TTCK bắt đầu có phản ứng tiêu cực.


Tiếp đó, quyết định điều chỉnh tỷ giá VND/USD như một giọt nước làm tràn ly trong tâm lý NĐT. Bất chấp lý do NHNN đưa ra là nhằm kiềm chế nhập siêu, những lo lắng của NĐT về cung cầu tiền tệ, thâm hụt thương mại, tỷ giá, lạm phát.. xuất hiện ngày càng phổ biến.


Đà giảm của TTCK mạnh hơn khi NĐT tăng bán, một phần do tâm lý bi quan, phần khác do áp lực vốn cho phát hành thêm (số tiền cần nộp cho các đợt phát hành thêm trong tháng 8/2010 nói riêng là 10.000 tỷ đồng). Và như thường lệ, làn sóng giải chấp tiếp sức cho xu hướng giảm của thị trường.


Tháng 9, nhiều yếu tố tích cực


Theo quan sát của chúng tôi, thị trường tháng 9 sẽ khả quan hơn với sự xuất hiện của nhiều yếu tố tích cực. Một thống kê của chúng tôi về ngày đến hạn nộp tiền phát hành thêm và ngày dự kiến thanh toán cổ tức trong 4 tuần tới cho thấy, hai dòng tiền này khá cân bằng và đều ở mức trên 2.000 tỷ đồng. Đó là một tín hiệu lạc quan khi tiền bị hút ra do phát hành thêm sẽ được bù đắp bởi tiền mặt từ cổ tức.


Dòng tiền và cung cầu cổ phiếu trên thị trường sẽ được hỗ trợ tích cực từ động thái mua của cổ đông lớn, cổ đông nội bộ và bản thân các DN (dưới hình thức mua cổ phiếu quỹ).


Sau đợt sụt giảm có phần thái quá về giá cổ phiếu, động thái này đã xuất hiện ngày một nhiều hơn, có thể kể ra cho tới nay là POM, VGS, NTB, TPC, VSH, PPC, SJS, DIG, STB, ALP... Đồng thời, một số DN chuyển sang xin ý kiến cổ đông hủy bỏ kế hoạch phát hành thêm như CII, LCG, PNJ...


Mặt khác, có những dấu hiệu cho thấy thanh khoản của hệ thống ngân hàng đang được cải thiện đáng kể sau khi NHNN thực hiện đúng cam kết về tăng cung tiền qua thị trường mở từ đầu tháng 7/2010.


Sang tháng 8/2010, nhu cầu vay trên thị trường mở giảm dần trong 4 tuần liên tiếp. Lượng vốn của các ngân hàng hiện nay được đánh giá là khá dồi dào, là điều kiện để hệ thống ngân hàng tăng cung tín dụng trong những tháng cuối năm.


TTCK đã phục hồi, có thể là sự phục hồi theo kỹ thuật, nhưng cũng có thể là do NĐT nhận rằng, đợt giảm giá vừa qua không xuất phát từ nội tại các DN hoặc do tình hình vĩ mô đang xấu đi và Thông tư 13 cùng với việc việc điều chỉnh tỷ giá là những bước đi thích hợp để củng cố sự ổn định dài hạn cho nền kinh tế.


Tuy nhiên, NĐT không nên quá hưng phấn, mà nên tập trung vào những yếu tố cơ bản, theo dõi sát sao hoạt động sản xuất - kinh doanh cốt lõi của DN để ra quyết định đầu tư. Đây cũng là lúc mà những tiêu chí, những nguyên tắc khoa học để đánh giá và phân loại cổ phiếu cần được áp dụng.


Để có thể xác định một xu hướng tăng giá rõ nét, thị trường tiếp tục cần những tín hiệu lạc quan và ổn định hơn từ vĩ mô, từ hiệu quả kinh doanh của các DN, đặc biệt là khả năng hấp thụ vốn của các DN mới tăng vốn. Cổ tức bằng tiền mặt là yếu tố đáng quan tâm trong thời gian từ nay đến cuối năm, bởi vì dòng tiền từ DN quay lại với các NĐT sẽ tiếp tục bổ sung nguồn cầu tiềm năng cho thị trường.


Theo Phòng phân tích CTCP Chứng khoán Nhất Việt
ĐTCK



Mua cao bán cao hơn



Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán SJC, phân tích trong thời gian qua, những thông tin xấu như: Ảnh hưởng của Thông tư 13, nguy cơ suy thoái kép, tỉ giá USD tăng... đã được phản ánh vào giá.



Giá nhiều cổ phiếu đã giảm xuống thấp hơn giá trị sổ sách, trở nên hấp dẫn. Khi vùng đáy đã hình thành, lượng tiền giải ngân ngày càng tăng, lượng cổ phiếu giá thấp bán ra đã cạn kiệt nên khi dòng tiền đổ vào thị trường mạnh thì tạo ra sự tăng giá đột biến.



Trên thị trường chứng khoán, nhiều người tuân theo quy tắc mua cao để bán cao hơn; vì vậy, họ chỉ mua khi xu hướng thị trường tăng đã hình thành. Kiểu mua này chấp nhận giá cổ phiếu cao hơn điểm đáy 5% - 10% nhưng nhờ mua vào đúng thời điểm nên vẫn có cơ hội tốt hơn mò bắt đáy.



Theo nhận định của nhiều chuyên gia, mặc dù kinh tế Việt Nam đang đứng trước nhiều khó khăn, tuy nhiên vẫn xuất hiện nhiều điểm sáng. Đó là kim ngạch xuất khẩu tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước, chỉ số CPI tăng thấp dần, số doanh nghiệp niêm yết đạt kết quả kinh doanh khả quan trong năm nay chiếm phần nhiều, thị trường tiền tệ đã qua thời điểm căng thẳng...



Trước đây, thị trường tăng do đội lái làm giá cổ phiếu nhỏ, chỉ số tài chính thiếu minh bạch, nhưng con sóng đợt này tăng nhờ sức mua đổ mạnh vào blue-chips. Điều đó cho thấy nhà đầu tư lớn đã nhảy vào. Thị trường đã vượt qua ngưỡng 450 điểm của VN-Index khá dễ dàng.



Sau phiên ngày 1-9, nhà đầu tư sẽ được nghỉ 4 ngày. Trong quãng thời gian đó, nếu tình hình thế giới ổn định, tâm lý nhà đầu tư hưng phấn và dòng tiền đổ vào mạnh thì có thể thị trường tiếp tục đi lên, tuy nhiên, sẽ có những phiên điều chỉnh ngắt quãng.


Theo Trần Phú Minh
NLĐ





Số lượt xem: 129
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website