Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Tài chính quốc tế

Liệu Mario Draghi có thể tiếp tục gây nên bất ngờ?

Thứ 5 06/09/2012 10h:23
Liệu Mario Draghi có thể tiếp tục gây nên bất ngờ?
Châu Âu vượt qua sự uể oải trong suốt mùa hè và bước vào mùa thu với những sự kiện bất ngờ và kịch tính đang chờ đợi ở phía trước.
Hôm nay (6/9), mọi sự chú ý đổ dồn về  Mario Draghi – người đứng đầu NHTW châu Âu (ECB) – cùng với kế hoạch giải quyết khủng hoảng (nếu có) mà ông sẽ tuyên bố trong phiên họp sẽ diễn ra trong ngày.  
Tiếp theo sau đó, vào ngày 12/9, tòa án Hiến pháp liên bang Đức sẽ đưa ra phán quyết về tính hợp pháp của Cơ chế bình ổn châu Âu (ESM) – quỹ cứu trợ thường trực mới của eurozone – cùng với những biện pháp tài khóa nhằm giảm bớt thâm hụt ngân sách. Nếu bất kỳ sự kiện nào trong số các sự kiện trên diễn biến theo chiều hướng xấu, hãy coi chừng. 
Hồi tháng 7, Draghi đã thắp lên niềm hi vọng khi hứa hẹn ECB sẽ làm “bất cứ điều gì có thể” để bảo vệ đồng euro. Lời hứa này được coi như 1 vật bảo đảm rằng ECB sẽ thực hiện chương trình mua trái phiếu không giới hạn và góp phần giảm chi phí đi vay của Tây Ban Nha, Italia và các nước khác vốn đang ngập trong nợ nần.
Thị trường đã chờ đợi chương trình này từ mấy tháng nay. Tuy nhiên, dường như lời hứa của Chủ tịch ECB không giống như 1 cam kết chắc chắn. Lời hứa của ông được coi như 1 nỗ lực mong muốn nhận được sự đồng tình từ những kẻ bảo thủ trong hội đồng điều hành ECB, đặc biệt là Chủ tịch Bundesbank Jens Weidmann – người phản đối chương trình mua trái phiếu. 
Chính vì vậy, cuộc họp ngày hôm nay sẽ trả lời cho câu hỏi: Liệu có phải cuối cùng thì Draghi cũng đã tìm được sự ủng hộ hay ông lại phải tiếp tục kiên nhẫn chờ đợi? 
Sự thỏa hiệp trong túng quẫn có thể triệt tiêu bất cứ sáng kiến mới nào của ECB từ trong trứng nước. Theo Bloomberg đưa tin, Draghi sẽ thông báo về chương trình mua trái phiếu không giới hạn. Tuy nhiên, đây là chương trình mua trái phiếu "vô trùng", có nghĩa là sau đó ECB sẽ thực hiện nghiệp vụ mua ngược số tiền đã bơm ra. Như vậy, ECB sẽ đảm bảo hoạt động mua trái phiếu không làm ảnh hưởng cung tiền của eurozone. 
Phương pháp này sẽ không triệt tiêu chương trình mua trái phiếu. Tuy nhiên, hiệu quả sẽ bị giảm đi mà chủ yếu là do sự mập mờ. Nghiệp vụ mua lại có thể đưa ra những tín hiệu mâu thuẫn tới thị trường. Trong khi đó, điều mà ECB cần làm bây giờ là phải gây ấn tượng cho nhà đầu tư với một chương trình qui mô lớn và rõ ràng mạch lạc. Sự cam kết càng lớn và mãnh liệt, sự can thiệp trên thực tế càng được giảm xuống. 
EU đã may mắn khi có thể tránh được sự sụp đổ trong 1 thời gian dài đến vậy. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn của thị trường là có giới hạn và tốt nhất là không nên thử thách sự kiên nhẫn ấy thêm nữa. 
Dù phán quyết của ECB là rất quan trọng, phán quyết ấy vẫn có thể bị bao phủ bởi những động thái tiêu cực từ Tòa án Hiến pháp liên bang Đức. Đức có thể rằng ESM là không hợp pháp vì vi phạm điều khoản “không cứu trợ” được qui định trong hiệp ước thành lập EU. 
Chương trình mua trái phiếu mà Draghi chuẩn bị bao gồm cả điều kiện các chính phủ tìm kiếm hỗ trợ từ ECB phải nghiêm túc triển khai những biện pháp nhất định (cắt giảm chi tiêu, tăng thuế, cải cách thị trường). Đó không phải là 1 ý tưởng tốt bởi chương trình này sẽ tạo thêm nhiều trì hoãn và sự thiếu chắc chắn. Tuy nhiên, điều này là cần thiết về mặt chính trị.
Thủ tướng Đức Angela Merkel đã ngay lập tức ủng hộ phương thức này. Dẫu vậy, các chuyên gia luật pháp lo ngại rằng phiên tòa sắp tới sẽ "quẳng" ESM và các gói tài khóa sang 1 bên và sự thỏa hiệp hiếm hoi cũng trở nên vô nghĩa. 
Ở kịch bản tồi tệ nhất, phiên tòa sẽ "ném" eurozone vào 1 cuộc khủng hoảng mới chỉ bằng cách đơn giản là cho rằng ESM không phù hợp với luật pháp. Tuy nhiên, ESM được thông qua và các điều kiện về luật pháp được điều chỉnh là kịch bản có khả năng xảy ra nhiều hơn.  
Trong trường hợp này, quá trình thiết kế lại, thông qua và phê chuẩn 1 loạt các hiệp ước của châu Âu sẽ diễn ra trong vài năm chứ không phải vài tuần hay vài tháng. Và, điều tồi tệ ở đây là điều ấy sẽ tốt hơn nếu như eurozone ở trong tâm thế bình thản hơn. 
Thu Hương

Theo TTVN/Bloomberg



Số lượt xem: 77
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website