Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Tài chính quốc tế

Ngân hàng đầu tư: Quá lớn để thành công?

Thứ 2 20/05/2013 13h:28
Ngân hàng đầu tư: Quá lớn để thành công?
Vẫn còn tồn tại những lực cản có thể kéo tụt đà tăng trưởng cũng như lợi nhuận của các ngân hàng đầu tư.

Hầu hết các nhân viên ngân hàng đều nổi giận khi họ được hỏi liệu ngành tài chính đã đủ lớn so với các phần còn lại của nền kinh tế hay chưa (dù tính theo qui mô bảng cân đối kế toán hay theo số phí mà họ thu được từ hoạt động kinh doanh). Đây cũng chính là điểm cốt lõi quyết định tương lai của ngành ngân hàng.






Năm ngoái, tổng doanh thu của ngành ngân hàng đầu tư đạt khoảng 233 tỷ USD, bằng khoảng 1/3 so với mức đỉnh 341 tỷ USD của năm 2009. Con số này cũng biến động rất mạnh. Năm 2008, tổng doanh thu chỉ bằng một nửa so với năm trước đó. Tuy nhiên, doanh thu của năm 2009 lại tăng hơn gấp đôi so với 2008 và thậm chí còn lập kỷ lục mới. 






Những người cho rằng ngành tài chính sẽ tiếp tục phát triển với tốc độ bằng hoặc nhanh hơn tốc độ phát triển của nền kinh tế lập luận rằng tài sản của các nước giàu cũng như đang phát triển tăng lên sẽ tạo nên nhiều tài sản tài chính. Họ cũng chỉ ra rằng nợ của các nước đang phát triển tăng lên và hệ thống tài chính hoàn thiện sẽ cho phép mọi người vay tiền và các công ty bán trái phiếu.






Một trong những người theo trường phái lạc quan là Jamie Dimon – Chủ tịch kiêm CEO của ngân hàng lớn nhất nước Mỹ JPMorgan Chase. “Các tài sản có thể đầu tư đang tăng giá chứ không xuống giá. Hoạt động thương mại toàn cầu cũng đang phát triển. Xu hướng [cho các ngân hàng đầu tư] là đi lên. 






Dimon không phải là người duy nhất dự đoán ngành ngân hàng sẽ phát triển khỏe mạnh trong tương lai. Glenn Schorr, chuyên gia phân tích tại Nomura, tóm tắt suy nghĩ của các nhà lãnh đạo cao cấp của ngành ngân hàng. Ông lưu ý rằng doanh thu của ngành dịch vụ tài chính vẫn luôn tỷ lệ thuận với GDP thế giới và do đó chắc chắn ngành ngân hàng sẽ có một tương lai sáng sủa. Michael Poulos (đến từ hãng tư vấn Oliver Wyman) thì cho rằng dịch vụ tài chính là những “hàng hóa xa xỉ” và nhu cầu sẽ tăng mạnh hơn nữa do các quốc gia trở nên giàu có hơn. 






Điều tồi tệ nhất vẫn chưa đến






Tuy nhiên, ngoài những nhân tố trên, vẫn còn tồn tại những lực cản có thể kéo tụt đà tăng trưởng cũng như lợi nhuận của các ngân hàng đầu tư. Đầu tiên, đó là những số liệu đáng thất vọng về tăng trưởng kinh tế của các nước phát triển. Đây là điều hợp lý xét theo chu kỳ phát triển. Tuy nhiên, đà suy giảm đã vượt quá mọi dự đoán. Lãi suất thấp kỷ lục đang gặm nhấm lợi nhuận của các ngân hàng. 






Các luật lệ cũng gây ra những tác động tiêu cực. Tiêu chuẩn khắt khe hơn về vốn sẽ khiến các ngân hàng phải thu hẹp bảng cân đối kế toán trong khi lợi nhuận cũng bị sụt giảm. Nhiều luật lệ vẫn còn nằm trên giấy khiến các ngân hàng đầu tư dễ dàng vỡ vụn, không thể sử dụng nguồn tiền gửi giá rẻ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh.






Các cải tiến kỹ thuật là một mối đe dọa khác. Cũng giống như cạnh tranh khiến xe hơi, máy bay và máy tính hoạt động nhanh hơn và tốt hơn, các ngân hàng cũng đứng trước áp lực phải cung cấp dịch vụ tốt hơn nhưng thu phí thấp hơn. Nhờ vào các công nghệ mới, rất nhiều công việc đã được thực hiện bởi máy tính. 






Ken Moelis, một nhân viên ngân hàng kỳ cựu, nhớ lại khi ông mới bước chân vào ngành này năm 1981. Ông làm việc cho Drexel Burnham Lambert – một hãng dẫn đầu trên thị trường trái phiếu lợi suất cao. Khi đó, không hãng nào khác có đủ khả năng định giá trái phiếu rác. Vì vậy, phát hành và giao dịch trái phiếu sẽ mang lại lợi nhuận khổng lồ. 






Ngày nay,  trái phiếu có thể được giao dịch ở mức giá chính xác đến ba chữ số thập phân. Tiền phí và chênh lệch lợi suất – phần mang lại doanh thu cho ngân hàng – bị thu hẹp đáng kể. Để thu được nhiều lợi nhuận hơn, các ngân hàng phải mở rộng sang những hoạt động phức tạp hơn như giao dịch trái phiếu và chứng khoán phái sinh. 






Môi trường hiện nay sẽ tạo ra cả người thắng và kẻ thua. Có vẻ như bộ phận được hưởng lợi nhiều nhất chính là các ngân hàng toàn cầu có thể tận dụng được lợi thế về qui mô. Địa lý cũng là yếu tố thuận lợi đối với các ngân hàng có thị trường nội địa rộng lớn và luật pháp thân thiện. Theo đó, JPMorgan sẽ là ngân hàng có nhiều tiềm năng phát triển nhất. Citigroup và HSBC là những ứng viên tiềm năng tiếp theo với lợi thế mạng lưới phủ khắp thế giới và mối quan hệ thân thiết với các khách hàng doanh nghiệp.  






Tương lai của ngân hàng châu Âu có vẻ mờ mịt hơn. Hai ngân hàng lớn nhất của Thụy Sĩ là UBS và Credit Suisse phải đối mặt với nhiệm vụ trở nên nhỏ hơn nhưng lại sinh lợi nhiều hơn. Barclays và Deutsche Bank, hai “con quái vật” của châu Âu (với khối lượng giao dịch lớn) đang tiếp tục mở rộng sau khủng hoảng nhưng lại đối mặt với nền kinh tế trì trệ. Hơn nữa, mở rộng hoạt động ở nước ngoài ngày càng trở nên khó khăn khi nhiều ông lớn cùng tranh nhau mảnh đất màu mỡ ở các thị trường mới nổi. 






Để tránh lặp lại sai lầm năm 1963, Economist chỉ khẳng định rằng thời hoàng kim của ngân hàng đầu tư đã đi qua. Điều này không có nghĩa là doanh thu của ngành này sẽ không thể quay trở lại mức hiện tại. Các khách hàng doanh nghiệp sẽ bán trái phiếu và cổ phiếu trở lại. TTCK tăng điểm sẽ lôi kéo nhà đầu tư. Tuy nhiên, chắc chắn doanh thu của các ngân hàng đầu tư sẽ không thể quay trở lại mức đỉnh trong ngắn hạn. Chỉ số ROE gần như không có cơ hội quay trở lại mức 25%. 






Kể cả khi các ngân hàng đặt mục tiêu khiêm tốn là trả cổ tức 15 – 20% cho các cổ đông, mục tiêu vẫn chỉ là mục tiêu trong bối cảnh luật lệ khắt khe như hiện nay! 






Thu Hương



Theo Trí Thức Trẻ/Economist











Xem thêm



Buổi chạng vạng của các ngân hàng đầu tư?

Ngành ngân hàng đầu tư đang đối mặt với một tương lai mù mịt hơn, mặc dù một số sẽ nổi lên từ cuộc khủng hoảng tài chính và trở nên to lớn hơn, quyền lực hơn.















Số lượt xem: 78
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website