Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Tài chính ngân hàng

Ứng cứu thị trường: Liệu "thuốc" có quá liều?

Thứ 5 17/01/2008 00h:00
Ứng cứu thị trường: Liệu "thuốc" có quá liều?
Những liều thuốc mạnh mà Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước và UBCKNN đã và đang định đưa ra như: giãn IPO, mua ngoại tệ để bơm thêm tiền đồng, nới lỏng Chỉ thị 03…đã tỏ ra có hiệu lực ngay lập tức.
Tuy nhiên, như một cơ thể “đói vốn” lâu ngày, nếu nguồn vốn rót vào quá nhanh, nhiều thì TTCK vẫn có nguy cơ “bội thực”, chưa kể những liều thuốc cho TTCK có thể còn gây tác dụng cho các thị trường khác…

Sau khi để TTCK sụt giảm quá sâu, không ít ý kiến đưa ra hàng loạt biện pháp mạnh để cứu thị trường này. Trong đó việc khai thông thị trường ngoại hối và “giải ngân” cho các nhà đầu tư ngoại được xem là một trong những biện pháp kích cầu hữu hiệu nhất.

Tuy nhiên, một trong những nguyên nhân lạm phát tăng cao năm 2007 là do NHNN buộc phải tung tiền đồng ra mua ngoại tệ đổ vào nước ta tăng đột biến. Cuối năm 2007, để chặn đà lạm phát, NHNN đã dùng nhiều biện pháp và việc hạn chế mua ngoại tệ đã có tác dụng nhất định.

Một chuyên gia kinh tế xin giấu tên nhận định: “Tôi chưa biết rõ NHNN sẽ mua ngoại tệ của các quỹ đầu tư, tổ chức tài chính theo cách thức, lộ trình và số lượng như thế nào cho nên chưa thể đánh giá nên hay không nên. Tuy nhiên, nếu chỉ vì cứu TTCK mà tung tiền đồng ra ào ạt thì cần phải cân nhắc kỹ vì TTCK chỉ là một phần của nền kinh tế”.

TS Trần Du Lịch, Viện trưởng Viện Kinh tế TPHCM cũng cho rằng do không hấp thụ tốt nguồn ngoại tệ khổng lồ nên đây là một trong những lý do chính khiến giá cả tăng.

Ông Lịch nói thêm: “Lượng ngoại tệ này như là liều thuốc bổ, cơ thể hấp thụ tốt thì có tác dụng tốt và ngược lại”. Giám đốc một Cty chứng khoán (CTCK) e ngại con số tăng 37,24 điểm trong một phiên không chứa đựng yếu tố bền vững vì “nhà đầu tư đi từ quá bi quan sang kỳ vọng quá lớn vì tin hàng tỷ USD sẽ lại rót vào TTCK trong thời gian tới, bất cứ cái gì tăng quá nóng đều tiềm ẩn nguy cơ rủi ro cao”.

Phòng bao giờ cũng hơn chống!

Hàng loạt doanh nghiệp đang xếp hàng chờ IPO với số lượng cổ phiếu khổng lồ như SABECO, HABECO,Incombank, BIDV… cùng rất nhiều doanh nghiệp niêm yết phát hành thêm cổ phiếu đang được UBCKNN khuyến cáo nên hoãn (trừ SABECO).

Trong thời điểm này, UBCKNN không đề nghị thì tự thân các doanh nghiệp cũng ngán ngại và hầu hết chưa muốn IPO nếu không bị “ép” như VCB. Tuy nhiên trước sau gì các doanh nghiệp trên cũng phải IPO hay phát hành thêm vì đã nằm trong kế hoạch phát triển kinh doanh của họ, liệu khi TTCK khởi sắc trở lại họ có thi nhau IPO hay phát hành như cuối năm 2007?

Nếu từ bây giờ Bộ Tài chính, UBCKNN không có một chiến lược dài hạn về vấn đề này và chỉ điều hành để TTCK tạm qua cơn nguy khó thì rất có thể “ngày thứ ba đen tối 15/1” sẽ còn lặp lại.

Nhà phân tích chứng khoán Bùi Ngọc Tước khẳng định: “TTCK chỉ thực sự lành mạnh, bền vững khi các cơ quan điều hành đề ra những chính sách, giải pháp để phòng khủng hoảng chứ không phải chống như hiện nay”.

Ngay cả việc đề nghị cho phép ngân hàng nâng tỷ lệ cho vay chứng khoán lên 5% tổng dư nợ chưa hẳn sẽ đem đến cho TTCK những hiệu quả tốt bởi cũng giống như thị trường bất động sản, TTCK sẽ ra sao khi được bơm tiền quá nhiều, chưa kể các ngành kinh tế khác sẽ gặp khó khăn hơn khi tiếp cận vốn của ngân hàng.

Đừng để được cái này mất cái kia

Một trong những giải pháp “cứu” TTCK được đưa ra là kiểm soát chặt chẽ thị trường bất động sản. Nhưng chính ông Vũ Bằng, Chủ tịch UBCKNN đã không đồng tình với những biện pháp “sốc” với thị trường địa ốc, nơi vốn nhiều và nhạy cảm hơn cả TTCK.

Có lẽ bài học từ Chỉ thị 03 đã để lại cho người đứng đầu UBCKNN kinh nghiệm về những liều thuốc quá mạnh. Có thể thị trường địa ốc cần phải hạ nhiệt nhưng nếu vì TTCK mà có ngay những biện pháp làm “tổn thương” thị trường địa ốc là điều cần tránh.

Một giải pháp tổng thể cho TTCK, ngành ngân hàng và địa ốc cần được phối hợp hài hòa, cùng vì lợi ích chung của nền kinh tế chứ không nên thấy “cháy đâu dập đó”.

Ông Dominic Scriven, Tổng Giám đốc Dragon Capital nói: “Ngân hàng, địa ốc, chứng khoán là những bình thông nhau, chỗ này tắc thì chỗ kia cũng không chảy được. Tôi tin rằng những kinh nghiệm vừa qua sẽ giúp cho các cơ quan điều hành có những chính sách phù hợp với thực tế hơn”.

TS kinh tế Nguyễn Quang Hưng đánh giá: “Một trong những việc cần chấn chỉnh sớm nhất tại TTCK là tư duy coi nhẹ nhà đầu tư. Vừa qua, cơ quan quản lý điều hành thị trường với những chính sách theo kiểu không quản được thì cấm, hạn chế.

Còn nhiều doanh nghiệp thì chỉ chăm chăm huy động vốn từ thị trường này. Cả hai thành phần trên có lúc quên mất rằng nhà đầu tư mới là yếu tố quan trọng nhất của TTCK chứ không phải chỉ là vốn và quản lý sao cho an toàn với mình”.

Theo ông Hưng thì những biện pháp “giải cứu” TTCK hiện nay, thoạt nhìn có thể giúp TTCK hồi phục nhanh chóng nhưng Bộ Tài chính, UBCKNN và NHNN cần có những quyết định, giải pháp cụ thể càng nhanh càng tốt phù hợp với một thị trường phát triển bền vững, đảm bảo lợi ích của thị trường tài chính khác và nền kinh tế.

Dù cho cả sàn Hà Nội lẫn TPHCM đều “xanh mướt” nhưng vẫn còn đó những ý kiến lo ngại các cơ quan quản lý lại dùng những biện pháp hành chính khi VN-Index, HaSTC-Index tăng quá nhanh như đã từng làm.

Họ cũng đang chờ mong Bộ Tài chính, UBCKNN, NHNN làm sao để TTCK đừng quá nóng và không lặp lại những chính sách bất cập như vừa qua. Đó mới thực sự là liều thuốc tốt cho một thị trường còn non trẻ như TTCK Việt Nam.
Số lượt xem: 69
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website