Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Tài chính ngân hàng

Chính sách tiền tệ: nới lỏng hay không?

Thứ 4 07/09/2011 08h:49
Chính sách tiền tệ: nới lỏng hay không?
Lỏng hay chặt, đó là mối quan tâm chính về định hướng chính sách tiền tệ của Chính phủ trong những ngày này, sau khi NHNN và các NHTM phát ra thông điệp về việc hạ LS cho vay xuống mức 17 – 19%.
Tóm tắt:


- Theo NHNN, chính sách tiền tệ hiện nay là “chặt chẽ và hiệu quả”, việc tăng cung tiền trong thời điểm này sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến chỉ số lạm phát.


- Đa số các nhà kinh tế duy trì quan điểm khi lạm phát chưa giảm, phải kiên trì chính sách thắt chặt tiền tệ, đạt cho được mục tiêu giảm lạm phát.


- Việc hệ thống ngân hàng không lành mạnh vì chất lượng tín dụng quá xấu là một trong những lý do tạo tình hình bất ổn kinh tế vĩ mô.



Có ý kiến ủng hộ nỗ lực hạ lãi suất, với điều kiện phải đảm bảo không bơm tiền ồ ạt ra thị trường.


Câu hỏi đặt ra là liệu những dấu hiệu của việc nới lỏng chính sách tiền tệ này có nhất quán với quyết tâm giảm lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô, đã được đặt ra trong nghị quyết 11? Liệu có lặp lại tình trạng của những năm trước, khi việc cung tiền ồ ạt vào thị trường ngay khi lạm phát có dấu hiệu giảm đã khiến cho lạm phát bật mạnh trở lại và khó kiểm soát?



Không dùng từ “thắt chặt”, ngôn từ mà ngân hàng Nhà nước sử dụng để miêu tả chính sách tiền tệ hiện nay là “chặt chẽ và hiệu quả”, thống đốc Nguyễn Văn Bình, trong các bài báo đăng trên trang chủ của ngân hàng Nhà nước, trong khi nhấn mạnh nhu cầu phải hạ lãi suất cho nền kinh tế đã trấn an thị trường rằng tốc độ tăng trưởng tín dụng năm nay sẽ không vượt quá mức 18 – 20% đã đặt ra. Ngân hàng Nhà nước cũng cho biết: tổng phương tiện thanh toán đến 19.8.2011 ước tăng 3,2% so với tháng trước và tăng 7,83% so với cuối năm 2010. So chỉ tiêu chung của cả năm, tám tháng đầu năm mức tăng tổng phương tiện thanh toán mới đạt trên 50% kế hoạch năm. Khi cung cấp các thông tin này, ngân hàng Nhà nước như muốn chứng minh rằng việc tăng cung tiền trong thời điểm này sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến chỉ số lạm phát. Ông Trần Đình Thiên, viện trưởng viện Kinh tế Việt Nam, nhận định: “Có các dấu hiệu nới lỏng nhưng trong khuôn khổ cung tiền do Chính phủ kiểm soát một cách linh hoạt và không bơm tiền ào ào”.



Vấn đề khiến các nhà kinh tế lo ngại là khi lạm phát chưa giảm (tốc độ tăng CPI trong tháng 8 là dưới 1% so với tháng trước, mức tăng thấp nhất kể từ đầu năm, nhưng so với cùng kỳ năm ngoái vẫn là trên 22%) mà đã có dấu hiệu nới lỏng tiền tệ, thì có thể tạo tâm lý trên thị trường không tin tưởng vào sự nhất quán, dứt khoát của chính sách. Giống như tình trạng năm 2010, khi đang đặt mục tiêu hạ lạm phát, Chính phủ lại chuyển sang cung tiền nhằm đẩy tăng trưởng và khiến lạm phát quay trở lại. Đa số các nhà kinh tế duy trì quan điểm phải kiên trì chính sách thắt chặt tiền tệ, đạt cho được mục tiêu giảm lạm phát.



“Việc doanh nghiệp muốn lãi suất hạ xuống là đúng, nhưng hạ bao nhiêu thì mới cứu được doanh nghiệp? Có thể phải hạ rất nhiều thì mới cứu được một số doanh nghiệp. Nếu chỉ hạ nhằm thoả mãn tinh thần, mà không có lợi tổng thể, chịu rủi ro lạm phát quay trở lại, thì còn nên không?”, ông Thiên nói.



Trong khi đó, cũng có một luồng ý kiến cho rằng việc nới lỏng hay thắt chặt tiền tệ không chỉ phụ thuộc vào lãi suất mà còn là tổng cung tiền. Đây là luồng ý kiến ủng hộ nỗ lực hạ lãi suất, với điều kiện phải đảm bảo không bơm tiền ồ ạt ra thị trường. Ông Lê Anh Tuấn, giám đốc nghiên cứu của Dragon Capital cho rằng nếu lãi suất giảm được xuống dưới 20% mà tổng cung tiền không nhiều thì không thể gọi là nới lỏng. Ông Tuấn cho rằng việc đưa lãi suất vể mức hợp lý, chịu đựng được, là rất cần thiết với nền kinh tế. “Thông điệp của Chính phủ cần rõ ràng là chúng tôi vẫn thắt chặt tổng cung tiền”.



Việc hệ thống ngân hàng không lành mạnh vì chất lượng tín dụng quá xấu là một trong những lý do tạo tình hình bất ổn kinh tế vĩ mô trong thời gian qua. Các nhà kinh tế và chuyên gia đều cho rằng còn phải chờ xem tình hình cung tiền vào nền kinh tế trong thời gian tới chặt chẽ và linh hoạt như thế nào, để có thể dự báo được những tác động đến các chỉ số kinh tế và thị trường.



Những dấu hiệu chính sách đã bước đầu tạo ra những phản ứng trên thị trường chứng khoán. Ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia phân tích và tư vấn đầu tư của công ty chứng khoán Kim Eng Việt Nam cho rằng các yếu tố như giá xăng giảm, dấu hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ, lãi suất hạ… đã hỗ trợ cho VN–Index khởi sắc trong hai tuần qua.



Theo Lan Anh


SGTT


Số lượt xem: 319
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website