Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Tài chính ngân hàng

Bảo hiểm tỷ giá: Chẳng ai dám mua !

Thứ 5 14/04/2011 13h:47
Bảo hiểm tỷ giá: Chẳng ai dám mua !
Chênh lệch lãi suất USD và VND đang đẩy mức phí bảo hiểm tỷ giá lên quá cao là nguyên nhân chính khiến ít doanh nghiệp dám tham gia.

Theo dự thảo đề xuất của Ngân hàng Nhà nước thì tới đây sẽ cho phép ngân hàng thương mại và khách hàng tự thoả thuận tỷ giá giao dịch ngoại tệ với kỳ hạn từ 3 tháng đến một năm.



Trên thực tế sản phẩm này hiện đã được nhiều ngân hàng thực hiện dưới các hình thức và tên gọi khác nhau, nhưng đều có mục đích chung là phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho khách hàng. 



Tuy nhiên, "giá cả" đang là 1 vấn đề hóc búa khi thực hiện công cụ này.



DN không thể mua vì “giá tương lai” quá cao



Tiến sĩ Nguyễn Thị Mùi cho rằng, trong bối cảnh hiện nay NHNN từng bước cho triển khai các công cụ phái sinh nhằm phòng ngừa về rủi ro tỷ giá là việc làm cần thiết.



Bởi lẽ, để thực hiện lộ trình chống đô la hóa thì bước đầu vẫn cho phép huy động bằng ngoại tệ nhưng hạn chế cho vay bằng ngoại tệ, tiến dần đến việc chuyển quan hệ vay sang quan hệ mua, quan hệ gửi sang quan hệ bán... Và khi đã chuyển sang việc mua – bán thì phải có các sản phẩm phái sinh đi kèm.



Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là việc tiên liệu tỷ giá biến động thế nào để khi doanh nghiệp tham gia các sản phẩm phòng ngừa rủi ro phải thật sự là tránh được rủi ro, chứ đó không phải là công cụ danh nghĩa.



Bởi lẽ hầu hết các doanh nghiệp khi tham gia vào sản phẩm quyền chọn hay kỳ hạn đều không chịu được mức “giá tương lai” khoảng 3% mà các ngân hàng hiện đang áp dụng.



Đơn cử, vào đầu tháng 4/2011 để thực hiện một hợp đồng mua 2 triệu USD kỳ hạn 3 – 5 tháng mức giá mà các ngân hàng hiện nay thu phố biến thêm khoảng 3%. Như vậy, sau thời hạn trên số tiền mà doanh nghiệp phải thanh toán với ngân hàng tương đương với 60. 000 đến 100.000 USD – một số tiền khá lớn, vượt qua khả năng “chịu đựng” của nhiều doanh nghiệp.



Chính vì thế cũng có lý khi nhiều doanh nghiệp cho rằng, không phải họ không quan tâm đến công cụ bảo hiểm tỷ giá nhưng với mức giá đó thì liệu có phải họ bỏ tiền ra để mua sự an toàn hay không?



Chênh lệch lãi suất VND – USD rút ngắn thì “giá tương lai” sẽ giảm



Trả lời câu hỏi, liệu có phải công tác dự báo ở Việt Nam chưa tốt chính là nguyên nhân đẩy tỷ giá trong hợp đồng tương tai lên cao? Bà Mùi cho rằng, suy cho cùng dự báo không phải là yếu tố quan trọng nhất mà gốc rễ là lạm phát vẫn có xu hướng tăng và tâm lý sợ đồng Việt Nam mất giá chính là nguyên nhân khiến cho doanh nghiệp phải chịu mức giá cao.



Ông Nguyễn Trí Hiếu - chuyên gia ngân hàng thì cho rằng, việc tính toán tỷ giá tương lai hiện nay các ngân hàng đang áp dụng là hoàn toàn dựa vào chênh lệch lãi suất giữa VND và USD. Do đó, chênh lệch lãi suất càng lớn thì giá trong tương lai càng cao.



Cụ thể, cuối tuần trước, thứ 6, ngày 8/4/2011 tỷ giá trần được các Ngân hàng thương mại áp dụng cho ngày hôm nay là 20.930 đồng.; cùng với mức lãi suất VND kỳ hạn 3 tháng được áp dụng phổ biến hiện nay là 14% và lãi suất USD là 5%, chênh lệch giữa hai mức lãi suất này là 9%. Như vậy mức giá USD cộng thêm cho 3 tháng sau sẽ là: (20.925 x 9) : 365 (ngày) x 90 = 4.640 VND.



Hay nói một cách khác, 3 tháng sau doanh nghiệp sẽ phải mua với mức giá khoảng 25.565 VND/USD.



Đặc biệt, bắt đầu từ ngày 13/4 khi mà thông tư 09 của NHNN quy định về việc áp dụng trần lãi suất huy động USD 3%/năm đối với cá nhân và 1% đối với tổ chức chính thức có hiệu lực thì khoảng cách về chênh lệch lãi suất giữa VND – USD càng lớn. Điều đó cũng đồng nghĩa với việc giá USD kỳ hạn mà khách hàng phải mua sẽ càng cao.



Giám đốc một NHTM ở Hà Nội cho biết, tính đúng kỹ thuật thì giá kỳ hạn của ngoại tệ sẽ là như trên. Thậm chí sau khi điều chỉnh hạ lãi suất huy động USD thì mức giá kỳ hạn USD mà các ngân hàng áp dụng ít có khách hàng nào chịu được.



Tuy nhiên, thực tế tất cả mọi chuyện trên giao dịch đều có thể thương lượng được.



Khi ngân hàng đã đưa ra một mức giá như thế thì họ cũng đã mua một hợp đồng tương tự ở ngân hàng khác. Nếu họ có thể thương lượng được với giá tốt hơn thì họ có thể trở lại với khách hàng và cho khách hàng cái giá tốt hơn.



Chính vì thế, mới có mức giá khoảng 24.000 VND/USD cho hợp đồng kỳ hạn như hiện nay.



Hạ giá kỳ hạn của USD có dễ dàng?



Theo ông Hiếu, để giá kỳ hạn của USD có thể giảm thì chỉ có cách một là tăng lãi suất USD, hai là giảm lãi suất VND.



Tuy nhiên, hạ lãi suất VND bây giờ dường như là điều không thể. Còn nếu tăng lãi suất USD thì đó nó là con dao hai lưỡi, lãi suất USD sẽ tăng tâm lý găm giữ USD trong dân và đi ngược lại với chủ trương chống đô la hóa nền kinh tế.



Nói như thế không có nghĩa là các sản phẩm phái sinh này không thể phát triển ở Việt Nam trong thời gian tới. Điều quan trọng hiện nay là việc ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát, tăng tính tin tưởng cho VND.



Khánh Linh



Số lượt xem: 116
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website