Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Doanh nghiệp

“Ảnh” doanh nghiệp bị “méo” qua lăng kính TTCK?

Thứ 3 22/11/2011 07h:40
“Ảnh” doanh nghiệp bị “méo” qua lăng kính TTCK?
Theo thống kê sơ bộ, trên HoSE có khoảng 230 doanh nghiệp và trên HNX có khoảng hơn 340 doanh nghiệp có hệ số P/B<1.
[if gte mso 10]>

VN-Index và HNX-Index đang ở mức thấp. Thị giá cổ phiếu bị “rớt” thảm hại. Nhiều nhà đầu tư từ bấy lâu nay có thói quen nhìn vào hoạt động của doanh nghiệp qua lăng kính thị giá nay đã lung lay.



‘Ảnh’ doanh nghiệp bị “méo” qua lăng kính TTCK?



Gỗ Tân Mai (TMW) vừa trả cổ tức bằng tiền tỷ lệ 20%. Hoạt động kinh doanh của Gỗ Tân Mai có đột biến? Năm 2010, TMW cũng có kết quả kinh doanh khá khả quan với EPS đạt 8.730 đồng/CP và công ty cũng chốt quyền trả cổ tức năm 2010 tỷ lệ 20%. Tuy chưa có kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2011 nhưng đợt ứng cổ tức này của TMW là của năm 2011. Như vậy, nhìn chung, hoạt động kinh doanh của TMW không nhiều biến động giảm. Tuy nhiên, thị giá cổ phiếu TMW đã giảm từ hơn 10.000 đồng/CP còn 4.500 đồng. Thị giá “rơi” thảm khiến tỷ suất cổ tức chi trả đợt này của TMW đạt mức 44,44%- cao hơn nhiều so với lãi tiền gửi ngân hàng hiện hành.



Gỗ Tân Mai là một minh chứng nhỏ trong vô số trường hợp giá trị doanh nghiệp đang bị ‘méo’ qua lăng kính thị giá của TTCK.



Càng sát ngày chốt quyền nhận cổ tức, câu chuyện tỷ suất cổ tức (tỷ lệ cổ tức/thị giá cổ phiếu) càng được nhà đầu tư mang ra ‘mổ xẻ’. Ngày ra tin chốt quyền trả cổ tức, thị giá của PXI là 6.200 đồng/CP. Với mức thị giá này, tỷ suất cổ tức tạm tính của PXI cũng đạt gần 16%. Ngay sau thông tin đó, cổ phiếu PXI đã có 2 phiên tăng trần và một phiên ‘xanh’ nâng thị giá lên 6.900 đồng và chốt phiên hôm qua, ngày 21/11/2011, PXI điều chỉnh về 6.800 đồng/CP..



P/B<1 quá xa, giá trị doanh nghiệp có đang bị "bán rẻ, mua rẻ"?



Theo thống kê sơ bộ, trên HoSE có khoảng 230 doanh nghiệp và trên HNX có khoảng hơn 340 doanh nghiệp có hệ số P/B<1. Nói một cách dễ hiểu, thị giá đang "định giá" doanh nghiệp thấp hơn nhiều so với giá trị thực của họ.



Tất nhiên, chỉ số này chỉ mang ý nghĩa tương đối cho ta thấy tương quan giá và giá trị ghi sổ của doanh nghiệp. Tuy nhiên, khi hơn 3/4 mã cổ phiếu trên 2 sàn có P/B<1 thì câu chuyện giá đang bị "méo" qua lăng kính thị giá khiến không chỉ nhiều doanh nghiệp khá bức xúc mà cổ đông cũng hoang mang.



Trong số gần 700 doanh nghiệp niêm yết, có chưa đến 40 doanh nghiệp có Book Value <10 nhưng có đến hơn 400 doanh nghiệp có giá thấp hơn mệnh giá.



Nhiều doanh nghiệp đi tìm “tấm gương thực”



Nhìn lại hiện tượng hủy niêm yết khiến thị trường chứng khoán ‘lăn tăn’ thời gian qua có thể thấy lý do doanh nghiệp ‘muốn’ bỏ thị trường có nhiều và lý do chính thức được đưa ra thường là tái cấu trúc doanh nghiệp. Bên cạnh những doanh nghiệp ‘bị’ hủy niêm yết bắt buộc như DVD, FPC, VTA, TRI, DCC, nhiều công ty xin hủy niêm yết bới nhiều lý do khác nhau. SQC, SGT cho biết công ty hủy niêm yết bởi không huy động được vốn qua TTCK và giá cổ phiếu xuống thấp ảnh hưởng đến tình hình kinh doanh của công ty. V11 muốn hủy niêm yết để tái cấu trúc và củng cố lại doanh nghiệp. S27, MKP, IFS cũng đã có chủ trương hủy niêm yết cổ phiếu.



Hoạt động của Doanh nghiệp có “vấn đề”? Nếu so với cái ‘khó’ của nền kinh tế nói chung những năm trước, cái khó của doanh nghiệp năm nay không quá lớn. Bằng chứng là nhiều doanh nghiệp dù chật vật nhưng vẫn làm ăn có lãi. Hiện nay, VNIndex và HNX-Index đang xuống thấp. Hơn 50% số cổ phiếu niêm yết có thị giá ‘rơi’ xuống dưới mệnh giá và thấp hơn nhiều so với giá trị ghi sổ của doanh nghiệp. Điều này cho thấy giá trị doanh nghiệp đang bị “mua đi, bán lại” với giá bèo và có lẽ, đây cũng là một nguyên nhân khiến nhiều doanh nghiệp đi đến quyết định ‘rời’ thị trường niêm yết.



CMX-ngay sau câu chuyện SCIC thoái vốn- cổ đông lớn mua lại phần vốn này đã lên kế hoạch rút niêm yết. Một trong những lý do được doanh nghiệp này đưa ra là một số quy định của công ty đại chúng khiến việc ra quyết định lớn bị chậm trễ nên công ty muốn rút niêm yết để tái cấu trúc toàn diện. Tuy thương vụ mua vốn này chưa được công bố giá chuyển nhượng nhưng với chủ trương ban đầu của SCIC, các cổ đông mua lại vốn đã mua với giá cao hơn thị giá nhiều. Giá trị ghi sổ của CMX hiện cũng hơn 13.000 đồng nhưng thị giá cao nhất cổ phiếu CMX 6 tháng qua chưa đạt 9.000 đồng/CP. Cổ đông lớn mua lại cổ phần giá cao hơn thị giá, lên chủ trương rút niêm yết để tái cấu trúc và quyết định mau lẹ hơn là con đường dẫn CMX đi để tìm lại giá trị thực.



Mặc dù đã lên kế hoạch niêm yết khá chi tiết nhưng chưa đầy 2 tuần sau thông báo để lưu ký và niêm yết trên HoSe, FPTS đã hủy ngày chốt theo đề nghị của nhiều cổ đông và nhóm cổ đông nắm giữ tỷ lệ sở hữu vốn lớn tại FPTS về việc tình hình TTCK thời điểm hiện tại chưa phù hợp để niêm yết cổ phiếu FPTS. Có lẽ, cổ đông lớn lo ngại khi phần đa công ty chứng khoán niêm yết đang có giá dưới mệnh giá.



Hải An



Theo TTVN



Số lượt xem: 111
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website