Chỉ số chứng khoán

Chỉ số thế giới
 
 
 
Câu chuyện kinh doanh

Khi chủ sở hữu không có quyền quyết định đối với công ty

Thứ 3 14/06/2011 13h:48
Khi chủ sở hữu không có quyền quyết định đối với công ty
Cổ đông là chủ sở hữu công ty, nhưng các nhà điều hành lại có thể dễ dàng chỉ trích họ. Nói cách khác, những người được mướn lại giữ con át chủ bài.
Chủ sở hữu công ty Cedar Fair L.P., một công ty giải trí thư giãn tại Sandusky, Ohio, đã rút ra được bài học này một cách đau thương. Cedar Fair sở hữu 11 công viên trò chơi, trong đó có Cedar Point tại Sandusky, Dorney Park tại Pennsylvania và Knott’s Berry Farm tại California, cũng như các công viên nước và khách sạn. Năm ngoái, tổng thu nhập của công ty đạt gần 1 tỷ USD.



Công ty giao dịch trên NYSE dưới mã chứng khoán nghe rất vui vẻ FUN. Nhưng các nhà đầu tư của công ty mới đây lại chả mấy vui vẻ. Từ cuối năm 2005 đến cuối năm 2010, Cedar Fair tụt lại đằng sau chỉ số S&P 500, S&P 400 và chỉ số S&P của các công ty điện ảnh và giải trí. Và giờ thì là một cú hat trick.



Do Cedar Fair phụ thuộc vào những người sẵn lòng tiêu tiền cho một ngày ra ngoài, có lẽ không mấy ngạc nhiên khi suy thoái tác động mạnh đến việc kinh doanh của công ty. Công ty đã cắt giảm chi trả tiền mặt cho các nhà đầu tư xuống còn 1,23 USD/ đơn vị cổ phiếu năm 2009, từ mức 1,92 USD của năm trước. Cổ phiếu rớt giá 8,9% cũng trong năm đó.



Kết quả kinh doanh đáng thất vọng này đã thu hút một công ty khác mua lại Cedar Fair vào cuối năm 2009. Apollo Global Management, một công ty vốn tư nhân lớn, đã cố mua lại Cedar Fair với giá rẻ. Apollo trả giá 11,5 USD/ cổ phiếu vào tháng 12. Cedar Fair đã kêu gọi các nhà đầu tư chấp nhận lời đề nghị đó, nhưng các nhà đầu tư, dẫn đầu là công ty Q Investments, một công ty quản lý tiền tệ ngoài Texas sở hữu 18,1% số cổ phiếu hiện hành, đã bỏ phiếu chống đối việc mua lại này.



Giá cổ phiếu đã phục hồi 63%, kết thúc hôm thứ Sáu ở mức giá 18,76 USD/cổ phiếu, nhờ kết quả kinh doanh đã được cải thiện, và Q Investments đã tăng cường áp lực yêu cầu ban quản trị phải đáp lại nhiệt tình hơn các nhà đầu tư – những người chủ công ty.



Quả thực, Q Investments đã trở thành cái gai trong mắt ban quản trị Cedar Fair. Cuối năm ngoái, công ty này đã liên tục yêu cầu một cuộc họp cổ đông bất thường để bỏ phiếu cho đề xuất của mình về việc chủ tịch ban quản trị Cedar Fair phải là một giám đốc độc lập không làm việc như một viên chức cho công ty hay bất cứ chi nhánh nào của nó. Ban quản trị Cedar Fair đã kêu gọi các cổ đông bỏ phiếu chống lại đề xuất này, với lý do rằng việc này sẽ co hẹp nhóm ứng viên cho vị trí này.



Tuy vậy, đề xuất đã được thông qua, và Cedar Fair đã chỉ định một chủ tịch mới độc lập.



Q Investments đã bắt đầu một cuộc chiến thậm chí còn lớn hơn vào đầu năm nay. Họ đang cố gắng thay đổi thông lệ của công ty, đó là không cho các cổ đông chỉ định ứng viên cho ban điều hành Cedar Fair.



Cedar Fair được thành lập như một công ty hợp danh giao dịch công khai do một thành viên hợp danh điều hành. Do cơ cấu tổ chức này, các cổ đông không có quyền chỉ định giám đốc cho ban quản trị công ty. Quyền này được dành riêng cho thành viên hợp danh.



Theo Geoffrey Raynor, thành viên quản lý cấp cao và người sáng lập Q Investments: “Cho các cổ đông quyền chỉ định giám đốc là quyền căn bản nhất trong các doanh nghiệp Mỹ. Chúng ta chẳng thể tìm thấy một doanh nghiệp nào trong Fortune 500 mà không cho cổ đông quyền này.”



Ban quản trị Cedar Fair khó có thể tiếp thu ý kiến rằng chủ công ty phải được quyền chỉ định giám đốc đại diện cho họ. Do đó, tháng 3 vừa rồi, Q Investment đã đưa ra một đề xuất nữa về việc yêu cầu Cedar Fair cho phép các cổ đông của mình chỉ định giám đốc. Các cổ đông đã bỏ phiếu cho đề xuất này vào cuộc họp bất thường ngày 2 tháng 6.



Đề xuất đã được tán thành nhiệt liệt. Theo văn bản dữ liệu của công ty, các nhà đầu tư nắm giữ 67% cổ phiếu hiện hành của Cedar Fair đã bỏ phiếu tán đồng ý kiến cho phép cổ đông chỉ định giám đốc ban quản trị. Con số tán đồng so với số cổ đông tham gia biểu quyết thậm chí còn lớn hơn nhiều – 96% cổ đông tham gia bỏ phiếu ủng hộ đề xuất.



Các cổ đông đã phải lên tiếng. Công ty có nghe thấy không?



Không hẳn. Khi nhận thấy phần đông chủ sở hữu công ty muốn chỉ định giám đốc, Cedar Fair lại cho là nguyện vọng của các nhà đầu tư thật khó có thể chấp nhận. Quy định của công ty hợp danh, theo như Cedar Fair, yêu cầu những thay đổi trong các vấn đề liên quan đến pháp luật của công ty như việc chỉ định ban quản trị, phải được số cổ đông nắm giữ 80% cổ phiếu tán đồng. Do đó, ngay cả khi số cổ đông nắm giữ hơn 2/3 cổ phiếu hiện hành đã bỏ phiếu thuận cho những thay đổi này, đề xuất vẫn bị bác bỏ.



Q Investments nói họ đã nghiên cứu các mẫu biểu quyết của cổ đông tại công ty, và gần 30% cổ đông Cedar Fair thường thậm chí là không tham gia biểu quyết trong cuộc họp cổ đông. Và tất nhiên, ngưỡng 80% gần như không thể đạt được.



Theo ông Raynor: “Cuộc biểu quyết vừa rồi đã cho kết quả gần như đồng thuận nhất có thể. 70% số cổ đông đã tham gia bỏ phiếu, và 95% số đó đã ủng hộ việc cho cổ đông quyền chỉ định giám đốc. Tuy vậy ban quản trị vẫn từ chối trao cho cổ đông quyền này.”



Stacy Frole, giám đốc quan hệ đầu tư tại Cedar Fair, đã nói rằng ban quản trị không thể tuân theo ý muốn của các chủ sở hữu và thay đổi ngưỡng 80%. Bà nói “Đó là những quy định về thành viên hợp danh; chúng ta không thể né tránh được. Cũng trong quy định về thành viên hợp danh, cần phải có 80% phiếu biểu quyết mới có thể thay đổi ngưỡng 80% này.”



Song ông Raynor lại chỉ ra rằng khi ngưỡng 80% được thiết lập, từ năm 2004, đối với các vấn đề liên quan đến việc điều hành, nó được thông qua chỉ với 2/3 số phiếu biểu quyết của cổ đông.  Ông nói “Giống như là một kẻ độc tài ở thế giới thứ 3 được chọn ra bởi số đông, và rồi đơn phương thiết lập quy định rằng: ‘trong tương lai, bất cứ thách thức nào cũng cần phải được 80% biểu quyết’ ”.



Bà Frole cho rằng Cedar Fair đã xem xét các phương án nhằm cố gắng xoa dịu các nhà đầu tư lớn và có tiếng. Nhưng chắc rằng việc thực hiện thay đổi tại một công ty không khó khăn đến như vậy cho các chủ sở hữu của nó.



Thu Thủy
Theo Nytimes



Số lượt xem: 210
 
Bình luận
Đọc lại dữ liệu
Không có bình luận nào.
 


Nhập mã chứng thực:

Vui lòng gõ có dấu và không quá 1000 chữ.
 
Các tin mới
Các tin cũ
 
 

_

 
Đọc nhiều nhất
Bình luận  Mr Lam  viết trong  Nuôi cánh kiến đỏ, hướng thoát nghèo ở Mường Lát  lúc  22/9/2012  :  Tôi cần nhập số lượng lớn nhựa Cánh Kiến, vui long..
Bình luận  thang  viết trong  Đề xuất tách Phòng Kinh tế và Hạ tầng thuộc UBND cấp huyện  lúc  15/6/2012  :  đồng ý
Bình luận  vinh  viết trong  Hoa khôi - Doanh nhân Nguyễn Thu Hương: Người đẹp thẳng tay “đập nát bình hoa”  lúc  3/6/2012  :  tai sac di cung, qua la thanh cong
Bình luận  Vinh  viết trong  [Infographic] Apple qua các con số  lúc  15/5/2012  :  I love Apple !!!!!!!
Bình luận  Hồng Cương  viết trong  Một đại gia thế giới sắp rót vốn vào một ông lớn công nghệ Việt Nam?  lúc  23/4/2012  :  Theo giới thiệu vậy thì chắc chắn là VC Corp thôi,..
Bình luận  ThanhChung  viết trong  Phát “sốt” vì cây cỏ ngọt  lúc  17/4/2012  :  Mot loai duoc thao qui hiem rat mong doc gia nen..
Tin tổng hợp từ các báo
 
 
Bản quyền © 2005-2014 của ScTech. Phần mềm TradePortal phiên bản 4.

Liên kết website